近日，中國人民銀行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，社會融資規(guī)模增量累計為5.31萬億元，比上年同期多1.05萬億元;前兩個月，人民幣貸款增加4.11萬億元，同比多增3748億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額186.74萬億元，同比增長8%。

“1月至2月綜合來看，社會融資規(guī)模增量仍顯著回升。”恒大研究院院長任澤平表示。雖然從2月份單月情況看，新增社會融資規(guī)模為7030億元，同比少增4847億元，存量社融同比增速10.1%，環(huán)比下降0.3個百分點，出現(xiàn)季節(jié)性回落。但綜合前兩個月的數(shù)據(jù)來看，整體仍然延續(xù)反彈態(tài)勢，實體經(jīng)濟融資環(huán)境改善趨勢不變。

在3月10日舉行的十三屆全國人大二次會議記者會上，中國人民銀行行長易綱表示，1月份社融增速相對高一些，這明顯是季節(jié)因素，所以要把前兩個月的數(shù)綜合起來看。社融持續(xù)下滑的態(tài)勢得到了初步遏制，為2019年經(jīng)濟金融開局提供了保障。

“季節(jié)性因素疊加儲備項目投放節(jié)奏影響，貸款延續(xù)歷史規(guī)律，增量相對較少。”任澤平表示。從歷史規(guī)律看，1月份是全年貸款投放最多的月份，2018年1月份新增貸款為2.9萬億元，是當年貸款投放最多的月份。今年1月，新增貸款情況與去年同期情況類似，1月份人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元。

2月份金融數(shù)據(jù)相對1月份回落也與季節(jié)性因素密切相關。任澤平認為，一方面，儲備項目大多在1月份進行投放，留存到2月份的項目相對較少;另一方面，今年2月份只有28天且包含春節(jié)假期，新增信貸規(guī)模本就相對較少。“但將1月至2月數(shù)據(jù)合計來看，較2018年仍多增3748億元，實體經(jīng)濟融資環(huán)境仍在改善。”任澤平表示。

任澤平預計，今年一季度社融增速將繼續(xù)反彈。一方面，2018年社融基數(shù)低，為2019年一季度社融增速回升奠定了基礎;另一方面，央行貨幣政策并非“大水漫灌”，疏通貨幣政策傳導仍是關鍵，因此不會大幅刺激信貸投放。此外，社融分項方面，表內(nèi)貸款仍是社融主力，2月份回落為季節(jié)性因素，3月份將反彈，但預計反彈力度不大。

今年的政府工作報告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。M2和社會融資規(guī)模增速要與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，以更好滿足經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間的需要。任澤平預計，2019年M2和社融都將延續(xù)反彈態(tài)勢。