中新網(wǎng)12月25日電 (金融頻道 張明燕)2015年，人民幣國際化加速發(fā)展。11月30日，國際貨幣基金組織將人民幣納入特別提款權貨幣籃子;12月23日下午，央行宣布將從2016年1月4日起，延長銀行間外匯交易時間至每日北京時間23：30。目前，在岸人民幣市場的交易時間為9:30至16:30。央行還宣布將進一步引入合格境外主體參與銀行間外匯市場。啟動人民幣夜盤，表明中國外匯市場融入全球匯市“加速度”，再為人民幣國際化添磚加瓦。專家認為，未來中國的金融改革開放步伐還會按照既定方針繼續(xù)向前推進，不會慢。

“入籃”：人民幣成全球主要儲備貨幣 國際化再提速

2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會決定將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。SDR貨幣籃子由原來四種貨幣相應擴大成五種，包括美元、歐元、人民幣、日元、英鎊，權重相應為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，新SDR貨幣籃子將于明年10月1日生效。這是人民幣國際化的里程碑時刻，標志著人民幣已成全球主要儲備貨幣。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示，人民幣加入SDR這樣的國際認可，人民幣國際儲備貨幣地位的提高將來必然會帶來在世界范圍內(nèi)公共部門、央行、外匯儲備管理部門和私人部門資產(chǎn)管理者、養(yǎng)老基金管理者增加對人民幣資產(chǎn)的投資，也必然會增加全世界人民幣的使用，帶來跨境資金流動的增加。他說：“比如東南亞地區(qū)周邊國家，對‘一帶一路’沿線國家，實際上都會給那里的老百姓、群眾、人民帶來實惠和好處。因為使用人民幣更方便了，因為人民幣更穩(wěn)定，不管是貿(mào)易還是投資，都會給大家?guī)砗芏嗟慕?jīng)濟利益。”

摩根大通全球人民幣業(yè)務總監(jiān)蔣紅波表示，對于長期資產(chǎn)配置者來講，人民幣資產(chǎn)已是一個顯而易見的配置目標，從最近的海外路演和投資者交流經(jīng)驗來看，幾乎所有機構都對持有人民幣資產(chǎn)有相當高的興趣。

“入籃”前：中國為了加入SDR 做了哪些改變?

“8.11匯改”一度被稱為人民幣加入SDR的必經(jīng)之路。2015年8月11日，央行宣布調(diào)整完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，當天早盤人民幣兌美元中間價大幅下跌近2%。

央行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿指出，經(jīng)過中間價報價的改革，中間價更接近市場匯率，可以提高整個匯率形成機制的市場化程度和匯率的彈性，有助于保持人民幣實際有效匯率的相對穩(wěn)定，為宏觀經(jīng)濟創(chuàng)造較為穩(wěn)定的外部條件。北京大學國家發(fā)展研究院教授黃益平曾表示，“8.11匯改”最核心把中間價的設定變成更多由市場決定，參考前一收盤價和當天早晨市場因素。“從變動本身我覺得是非常重要、也是非常顯著的一步。”

為了加入SDR，央行加快了金融改革的步伐，采取了一些技術和操作層面的措施。采用國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)公布特殊標準、放開存款利率上限、向境外央行類的金融機構開放了銀行間債券市場和外匯市場等;財政部10月份開始每周滾動發(fā)行三個月期限的國債，從而完善收益率曲線;中國外匯交易中心每天5次公布匯率，并且用下午四點鐘的匯率作為SDR使用的參考匯率等。

利率體制一直被認為是人民幣加入SDR貨幣籃子的一個技術障礙。央行決定自2015年10月24日起，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，這標志著歷經(jīng)近20年的利率市場化改革終于基本完成。

今年11月26日，央行宣布批準首批7家境外機構進入銀行間外匯交易市場。業(yè)內(nèi)人士表示，之后參與進來的境外機構肯定會越來越多，離岸和在岸市場的匯差將會趨向減小。

此外，內(nèi)地與香港基金互認也被稱作人民幣國際化的重要一步。繼滬港通、QFII、QDII、RQFII、RQDII之后，兩地互通進一步加強。12月18日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會正式注冊兩地的互認基金。摩根資產(chǎn)管理表示，此舉有利于公司參與內(nèi)地資本市場的發(fā)展，是公司全球化發(fā)展的里程碑事件;也可為內(nèi)地投資者提供更加豐富的投資產(chǎn)品，更加多層次的投資渠道，更加多樣化的投資管理服務。同時，業(yè)內(nèi)指出建設以香港為基地的人民幣離岸金融中心也尤為重要。

“入籃”后：金融改革開放步伐“不會慢”

加入SDR并不代表真正的國際化，推動人民幣國際化進程仍存在諸多不足。與貨幣國際化程度相對較高的國家相比，中國經(jīng)濟實力還有一定差距，現(xiàn)有經(jīng)濟體制有待進一步完善，目前還存在利率市場化問題、人民幣匯率機制完善問題、資本項目可自由兌換問題等。

易綱也強調(diào)，加入SDR并非一勞永逸。SDR每五年做一次審查，一種貨幣在符合條件的時候可以加入SDR，當它不符合條件的時候也可以退出SDR。他指出，加入SDR后金融改革的開放步伐還會按照既定方針繼續(xù)向前推進，不會慢。存款利率上限放開后還有很多工作要做，包括繼續(xù)完善匯率形成機制上，改革金融機構、公司治理結構、內(nèi)部控制等，不斷建設金融市場，豐富對沖和套期保值工具，使市場更深、更廣。

上海高級金融學院金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍建議，中國應繼續(xù)著力推進雙向的、風險可控的資本項目開放通道，以及在包括上海自貿(mào)區(qū)在內(nèi)的、允許人民幣在資本項目下的跨境流動，如此才能緩解國內(nèi)流動性偏多，又苦于缺乏投資渠道而推高部分行業(yè)泡沫的局面。首先，應開通和擴大更多類似“滬港通”的雙向資本項目，如“深港通”和“滬倫通”，因為這一類資本項目開放是定向的雙向流動，風險完全可控，且進出資金一目了然。其次，要讓大量的境外人民幣有一定回流機制，最好的例子就是在自貿(mào)區(qū)搭建一些開放型交易和投資平臺(如大宗商品、流動性和安全性高的債券以及股指和ETF等權益類產(chǎn)品)，允許和吸引包括境外人民幣在內(nèi)的國際資本金在區(qū)內(nèi)投資。

此外，中金公司首席經(jīng)濟學家梁紅認為，更重要的是發(fā)展外匯市場，“央行有必要放寬外匯市場準入、發(fā)展新的對沖工具并將遠期曲線延長至更長期限。”另一方面，外匯管理局也表示，將有序推進人民幣資本項目可兌換，加快外匯市場發(fā)展，使市場在資源配置中起決定性作用，做好為市場主體服務工作，促進貿(mào)易投資便利化，積極支持實體經(jīng)濟發(fā)展。(中新網(wǎng)金融頻道)