上周行情，跌宕起伏、扣人心弦。周一、周二的一陰一陽，走勢平穩(wěn)，然而到了周三，大盤午后風云突變，指數(shù)大跳水，逾800家個股跌停，但到了后半周，滬深大盤聯(lián)袂上行，迎來兩連陽，最終滬指一舉收復3400點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是攻克2500點大關，并創(chuàng)了2549點的本輪行情新高。種種跡象表明，市場筑底，流動性回流，市場趨暖的格局日趨增強，A股迎來突破3500點的重要變盤節(jié)點。

央行“雙降”釋放流動性。央行上周五晚間宣布，自24日起，下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%。同日起，下調(diào)金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。對此分析人士指出，按照測算，可以釋放流動性10000億元左右，對股市，是重大利好，對金融大藍籌更是利好。

“國家隊”三季度大舉增倉。隨著三季報的逐步披露，以社保、匯金與證金為首的“國家隊”持股動向浮出水面。統(tǒng)計顯示，截至10月21日，社保基金組合已現(xiàn)身在34家上市公司的股東名單，社保基金組合累計持股從二季度末的6.1564億股，增加至三季度末的9.2447億股，增幅達50.17%;通過上市公司公告披露，證金公司持股的上市公司已經(jīng)超過70家。實際上，自7月9日啟動救市模式以來，“國家隊”掃貨范圍不斷擴大，目前已公告的證金或匯金持股情況并非全部。“國家隊”三季度的大舉增倉舉措，表明了其看好后市的信心。

證券保證金出現(xiàn)凈流入。投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后兩天(10月8日至9日)，證券保證金凈流入684億元。其中，證券交易結算資金銀證轉賬增加額為2873億元，減少額為2189億元，日均余額為2.11萬億元。同時，海外資本的流動方向也出現(xiàn)逆轉。10月7日當周，中國市場錄得1.44億美元凈流出，次周為凈流入2.80億美元。分析人士認為，證券保證金和海外資本出現(xiàn)的逆轉性的凈流入，表明市場人氣的逐步回暖。

兩融余額連續(xù)攀升。隨著A股市場的不斷回暖，兩融余額節(jié)節(jié)攀升，二級市場的投資熱情被激活，兩市成交量也環(huán)比放大。滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，滬深兩市的融資融券余額為9577.87億元，較前一個交易日增加了53.89億元，相較9月30日融資融券余額9067.09億元增加了510.78億元，這已是“兩融”余額在節(jié)后連續(xù)第5個交易日實現(xiàn)上漲，“融資客”做多的情緒明顯升溫。

市場賺錢效應非常強烈。近期盤面漲停板個股家數(shù)一日超過一日，涌現(xiàn)了一批有代表性的大牛股，強者恒強，如上海普天依舊頑強漲停股價10日翻番、暴風科技亦復制著前期漲停王特色。更重要的是，很多個股開始效仿其走勢，潛能恒信、海欣食品、海倫鋼琴、市北高新、兔寶寶、同花順、生意寶等個股的超強走勢，大有后來居上的之勢。與此相對應的是盤中熱點層出不窮，從前期的新能源充電樁，到上升到國家戰(zhàn)略的大健康產(chǎn)業(yè)，再到節(jié)能環(huán)保、智能機器等，市場不斷涌現(xiàn)出新的熱點，各個板塊交替上行，偶爾還出現(xiàn)形如券商、地產(chǎn)、醫(yī)藥等二線藍籌品種的做多補漲，你方唱罷我登臺，市場做多的氣氛日益擴散，形成了強烈的賺錢效應。

總之，資金去杠桿壓力的緩解和9月較長時間弱平衡后，“十一”長假正面輿情的催化和宏觀政策優(yōu)于預期的提振，是本輪市場反彈的主要因素，而宏觀流動性進一步寬松也是重要背景，各路資金的重新入場，給予了多方強大做多信心，滬指一旦有效攻克3500點，市場將進入新一輪的做多周期。