創(chuàng)業(yè)板一口氣沖到3200點(diǎn)高地，主板從4500點(diǎn)回落調(diào)整，此時(shí)，敏感的市場不放過消息面上任何一個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)。

上交所公布的ETF規(guī)模信息顯示，中央?yún)R金持倉的四大藍(lán)籌風(fēng)格ETF今年以來份額大幅縮水。這表明，素有A股“維穩(wěn)基金”之稱的中央?yún)R金在減持。無獨(dú)有偶，“中”字頭個(gè)股也在一季度集體遭到了社保基金和控股股東的大幅減持。

至于減持原因，有央企人士分析稱，企業(yè)有回籠資金、補(bǔ)充現(xiàn)金流的需要，同時(shí)也是適應(yīng)國家戰(zhàn)略和改革布局的要求。5月14日，中國船舶相關(guān)人士對記者說，控股股東中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司減持是為了籌集發(fā)展資金。

國家隊(duì)似乎總是能踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，那么，當(dāng)下國家隊(duì)大幅減持藍(lán)籌意味著什么?資金會(huì)不會(huì)大面積撤離股市?事實(shí)上，記者從公開的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)資還在一季度加倉A股，社保基金一季度末持倉量也在增加。

“中央的目的是想把短瘋牛、大瘋牛變成小慢牛、健康牛，前一階段采用的行政手段效果不好，應(yīng)用市場手段不斷地釋放小的風(fēng)險(xiǎn)，其中一個(gè)辦法就是大盤藍(lán)籌股的減持，即通過匯金和國資部門進(jìn)行調(diào)節(jié)，防止大盤過快地上漲，但減持又要適度，減大了要暴跌，減少了要暴漲。”5月15日，中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬接受記者采訪時(shí)表示。

資金和各方力量還在博弈，也許，只有等到中報(bào)曝光時(shí)，才會(huì)發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。

減持“中”字頭

大象狂舞，社保基金卻在悄悄減持。

截至目前，A股上市公司2015年一季報(bào)已披露完畢。本報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，社保基金在一季度減持的“中”字頭個(gè)股有16只;其中，中國石油、中國神華、中國電建、中國北車和中國鐵建等8只股票，由全國社保基金會(huì)直接管理的賬戶持有的股份當(dāng)季遭到減倉約三分之二。

一位知名券商分析師對記者說，由社保基金持有的央企改革概念股的倉位，很多都出現(xiàn)了較大幅度的下降，像上述8只股票當(dāng)季減倉市值均超過10億元，減持的倉位超過了50%。

遭到社保基金直接管理的賬戶清倉的“中”字頭個(gè)股也有。全國社保基金一一零組合在一季度已從中國聯(lián)通退出，而全國社保基金一一三組合和全國社保基金四一四組合也退出了中國南車前十大流通股東。

但同時(shí)，社保基金在今年一季度新買入了6只“中”字頭股票，其中，買入最多的股票就是中國建筑，達(dá)到9259.26萬股，占該股流通股比例的0.79%。

“社保基金在上個(gè)季度還新進(jìn)了中國醫(yī)藥、中國衛(wèi)星、中化國際、中材國際、中航資本5只股票，中國建筑和中海油服持股比例未變，但總體上看，進(jìn)少退多，從一季度持倉情況來看，社保基金在一季度大幅減持了‘中’字頭股票。”上述分析師稱。

央企也在減持旗下上市公司的股份。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，至少有70家央企發(fā)生減持現(xiàn)象，累計(jì)減持規(guī)模達(dá)24.06億股，涉及資金331.83億元，減持套現(xiàn)規(guī)模前20名的央企有12家公司均是“中”字頭。

對此，一位國資專家分析稱，參與減持的央企逼近去年全年的總數(shù)，尤其是以中國重工、中國船舶為代表的20家央企，減持套現(xiàn)規(guī)模竟然達(dá)到了308.05億元，占70家央企總減持規(guī)模的92.83%，為近年來少有。

公告顯示，自2014年12月26日至今年3月27日，中船重工及其一致行動(dòng)人通過上交所競價(jià)交易系統(tǒng)已累計(jì)減持中國重工無限售條件流通股9.18億股，已達(dá)到公司總股本的5%。中國船舶重工集團(tuán)稱，不排除未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持的可能性。

記者注意到，“中”字頭股票減持的主體不僅僅是其控股股東，一般的財(cái)務(wù)投資者也會(huì)趁機(jī)減持。如中航機(jī)電2月份遭華融資產(chǎn)減持1155萬股，中材國際今年前4個(gè)月遭第二大股東石河子中天股權(quán)投資企業(yè)累計(jì)減持5466萬股。

國家隊(duì)新動(dòng)作

至于減持的原因，中國軟件相關(guān)人士回答記者時(shí)稱，控股股東在適時(shí)回籠資金，集團(tuán)有整體安排，但資金回籠后的投入方向，該人士表示“并不清楚”。

最新財(cái)報(bào)顯示，中國軟件一季度虧損5386.95萬元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量-0.4707元，預(yù)計(jì)2015年上半年累計(jì)凈利潤可能仍為虧損。而中國重工最近3年的凈利潤增長率均為負(fù)，2014年凈利潤同比下滑30.8%，今年一季度同比下降47%。

這并非個(gè)案。財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月，國有企業(yè)利潤總額同比下降8%;其中，中央企業(yè)利潤同比下降9.9%，地方國有企業(yè)利潤同比下降0.4%。

“央企利潤大不如前，但財(cái)務(wù)費(fèi)用、資本支出等成本還要持續(xù)投入，入不敷出，這造成現(xiàn)金流緊繃，不排除一些企業(yè)減持股份補(bǔ)充現(xiàn)金流的可能。”5月14日，某大型央企的一位財(cái)務(wù)人士對記者說。

在過去一年中，中證央企100指數(shù)從955.08點(diǎn)上漲到2346.9點(diǎn)，漲幅146%，這為套現(xiàn)“中”字頭股票提供了條件。當(dāng)然，一部分央企減持并非僅僅是出于回籠資金的需要。

中國船舶相關(guān)人士5月14日對記者說，控股股東中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司減持是為了籌集發(fā)展資金。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，中國船舶去年12月8日披露的公告亦顯示了這一訴求。

坊間也有消息稱，隨著國企混合制改革的深入推進(jìn)，央企高位減持，客觀上是為混合制改革鋪路。

“混合制改革的最基本路徑是降低央企集團(tuán)的持股比例，引入多元化社會(huì)資本，高位減持可有效避免國資流失，從而更有利于實(shí)施混合制改革。”一位券商人士稱。

社保基金大幅減持“中”字頭股票，似乎也是理性的選擇。去年6月和7月，在股市走強(qiáng)前夕，社保基金連續(xù)新開賬戶32個(gè)，大量建倉或加倉“中”字頭股票，盡管沒有在最高點(diǎn)賣出，但在今年一季度已經(jīng)出現(xiàn)大幅溢價(jià)。

一位熟悉社保基金運(yùn)作的人士對記者說，社保基金的考核機(jī)制非常健全，在持有的股票出現(xiàn)高溢價(jià)或估值過高時(shí)都會(huì)及時(shí)賣出，因?yàn)檫@是養(yǎng)命錢，這部分錢要保值增值，但安全是前提，是必須首先要考慮的。

資金未撤離股市

讓投資者更為關(guān)心的是，社保基金減持套現(xiàn)的資金去了哪里?

“我也注意到一季報(bào)中一些‘中’字頭股票遭減持，但減持不意味著減倉，社保基金在調(diào)倉換股，使其盈利最大化，資金并沒有離開股市。”5月14日，湖南省社科院經(jīng)濟(jì)所所長肖毅敏接受記者采訪時(shí)表示。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，與2014年相比較，截至今年第一季度末，702只個(gè)股的前十大流通股里面都有社保基金，新進(jìn)225只，退出149只。

一位操盤手對本報(bào)記者說，從盤面上看，社保基金仍是活躍在股市上的重要力量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在社保基金新進(jìn)的225只股票中，一季度漲幅超100%的有17只，其中華鵬飛于報(bào)告期的漲幅就達(dá)到240%。

據(jù)初步計(jì)算，一季度末社保基金對上述702只個(gè)股的持股市值至少有2145.98億元，其中38只股票的持股市值超過了10億元，9只超過了20億元。總持倉市值較2014年年末的1278.81億元大增867.17億元，增幅達(dá)到67.81%。

此前媒體曾報(bào)道，地方社保基金入市時(shí)間將大幅提前，預(yù)計(jì)將于明年開始全面入市，總規(guī)模不低于6000億。日前，全國社保基金理事會(huì)理事長謝旭人表示，今年初，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，山東省政府與社保基金理事會(huì)簽訂了1000億元基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余的委托投資管理合同。

“從成交量上看，1.5萬億和1.8萬億創(chuàng)歷史紀(jì)錄的兩市成交量都是出現(xiàn)在4月份，這說明資金并沒有流出股市，而是更多的增量資金加入了股市。”肖毅敏稱。

記者注意到，盡管社保基金減持了“中”字頭股票，但險(xiǎn)資卻充當(dāng)了接盤的角色。以中集集團(tuán)為例，一季度社保基金四一八組合減持了其所持中集集團(tuán)約46%的股份，而泰康人壽旗下險(xiǎn)資產(chǎn)品大舉增倉，一舉占據(jù)前十大流通股東中的第三、五、八位。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，保險(xiǎn)資金在權(quán)益類投資比例上大幅提升，持有股票和證券投資基金合計(jì)13055.8億元，占總資產(chǎn)的13.2%，較年初上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，險(xiǎn)資在一季度加倉A股資金達(dá)到2730億元。

長江證券分析師王東表示，險(xiǎn)資手頭余糧依然寬裕，缺少的只是投資機(jī)會(huì)。近期市場出現(xiàn)下跌，險(xiǎn)資有可能在此期間分批入場。

據(jù)介紹，按照有關(guān)數(shù)據(jù)，截至一季度末，保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)到10.8萬億元，其中三成可用于權(quán)益類投資。以此粗略計(jì)算，進(jìn)入市場的資金可以達(dá)到3萬億元，目前用于股票投資的額度僅有1.3萬億元，未來空間巨大。